“五个必须”指引经济金融高质量发展
沈华
2025年12月24日 07:35
董昀
中国社会科学网-中国社会科学报2025-122025年中央经济工作会议在新的实践基础上概括提炼出的“五个必须”——必须充分挖掘经济潜能、必须坚持政策支持和改革创新并举、必须做到既“放得活”又“管得好”、必须坚持投资于物和投资于人紧密结合、必须以苦练内功来应对外部挑战，成为我们做好当前和今后一个时期经济工作的重要遵循。立足新征程，我们需要以“五个必须”为重要遵循，统筹推进经济和金融高质量发展，不断增强金融服务实体经济能力。
为深挖经济潜能提供有力支撑
充分挖掘经济潜能，需要通过更加积极有为的宏观政策，消除产出缺口，稳定经济大盘。我国宏观政策调整的要义在于稳字当头、稳中求进。解决好国内供强需弱矛盾、防范化解重点领域风险隐患等问题，一是把促进经济稳定增长、物价合理回升作为货币政策的重要考量，以扩大内需为战略基点，继续实施适度宽松的货币政策。二是加强货币政策的前瞻性、科学性调节，引导市场形成积极预期，特别是要保持流动性充裕，保持社会融资条件相对宽松，促进社会综合融资成本低位运行，从而将资金活水有效注入实体经济，助力消费和投资在相互促进中实现内需扩张。三是用好结构性货币政策工具，做好科技金融、普惠金融、数字金融等大文章，引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域和薄弱环节，培育更多新的经济增长点，推动实现更高水平的供求动态平衡。
形成政策合力与深化改革并举
当前，我国经济发展中周期性、结构性、体制性问题相互交织叠加，需要综合施策，标本兼治，加强改革举措与宏观政策协同。政策支持的主要功能是熨平周期性波动，稳定经济运行。在实施宏观调控政策时，除了继续实施适度宽松的货币政策，还要促进货币政策与财政政策以及其他宏观经济政策形成合力，发挥存量政策和增量政策集成效应，避免“一脚踩油门，一脚踩刹车”，做到“1+1>2”，切实增强宏观政策取向一致性和有效性。改革创新的重要意义在于激发各类经营主体活力，为经济发展提供内生动力。要在市场化、法治化轨道上持续深化金融体制改革，特别是要紧紧围绕实体经济和人民群众的多样化金融服务需求，深化金融供给侧结构性改革，打造现代金融机构和市场体系，疏通资金进入实体经济的渠道。一方面，提升国有大型金融机构综合服务水平，深入推进中小金融机构减量提质，推动各类金融机构专注主业、完善治理、错位发展。另一方面，持续深化资本市场投融资综合改革，大力提高上市公司质量，为各类资本发展释放更大空间，更好助力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期。
充分发挥市场与政府各自作用
做到既“放得活”又“管得好”，关键在于正确认识和处理好市场与政府关系，实现活而不乱、活跃有序的动态平衡。在金融工作中做到“放得活”，就是要充分发挥市场在金融资源配置中的决定性作用，进一步深化投融资综合改革，提高资本市场制度的包容性、适应性，健全投资和融资相协调的资本市场功能。积极发展股权、债券等直接融资，稳步发展期货、衍生品和资产证券化，稳步扩大金融领域制度型开放，多措并举破除影响资金要素自由流动、高效配置的体制机制障碍，增强我国金融体系的适应性、吸引力、竞争力。在金融工作中做到“管得好”，就是要更好发挥政府在维护市场秩序、弥补市场失灵、实现公平正义、确保长治久安等方面的关键作用，形成完备有效的金融监管体系。强化中央与地方监管协同，丰富风险处置资源和手段，构建风险防范化解体系，保障经济金融体系稳健运行。具体包括：从供需两端发力稳定房地产市场，支持房地产企业合理融资需求；优化债务重组和置换办法，多措并举化解地方政府融资平台经营性债务风险。从长远看，做到既“放得活”又“管得好”，还需要在政府正确引导下，各类金融机构主动作为，积极培育中国特色金融文化，为寓活力于秩序提供社会伦理基础。
使投资于物与投资于人相互促进
当前，我国在科技创新、产业发展和城市更新等“物”的领域仍有巨大的投资空间。同时，我国还要加大对“人”自身的投资，即聚焦于教育、就业、医疗、社会保障等民生领域，形成民生改善与经济发展之间的高水平循环。无论是投资于物还是投资于人，金融领域是重要资金来源。因此，在金融资源配置过程中要注重做好“加法”和“减法”。所谓“加法”，就是要在培育新质生产力和促进人的全面发展方面更多发挥金融作用。一方面，把更多金融资源用于促进科技创新、先进制造、城市更新、绿色发展，切实提升人民生活品质；另一方面，以金融“活水”赋能人力资源开发，积极发展养老金融，以金融资源的优化配置适应人口结构变化和流动趋势，完善基础设施和公共服务布局，在增进人民福祉的基础上形成人力资本红利，激活更多经济发展潜能。所谓“减法”，就是要在一些偏离新质生产力发展要求的领域从紧配置金融资源，盘活被“僵尸企业”低效占用的金融资源，在保障金融机构和金融体系自身健康发展的同时，着力提升金融服务实体经济质效。
以苦练内功应对外部风险挑战
面对外部环境变化带来的风险挑战，唯有坚定不移把自己的事情办好，把发展的战略立足点放在做强国内大循环上。做好金融工作，必须坚持经济和金融一盘棋的思想，既要准确把握金融本质和发展规律，加快建设金融强国，推动实现金融由大到强的历史性转变；又要统筹推进经济和金融高质量发展，以更加优质的金融服务助力实体经济高质量发展。就金融行业自身而言，要以加快构建中国特色现代金融体系为主攻方向，尽快形成强大的货币、强大的中央银行、强大的金融机构、强大的国际金融中心、强大的金融监管、强大的金融人才队伍，打造支撑金融强国底座的“四梁八柱”。就金融服务实体经济而言，要加快构建与科技创新相适应的科技金融体制，以覆盖全生命周期的金融服务助力高水平科技自立自强，增强中国市场对全球要素资源的吸引力，并在此基础上建设安全高效的金融基础设施，特别是自主可控的跨境支付清算系统，确保资金流动畅通，切实维护经济金融秩序和国家安全。
作者简介：董昀，中国社会科学院习近平新时代中国特色社会主义思想研究中心研究员、金融研究所研究员